El Mercado de Capitales

Es una herramienta que colabora con el crecimiento económico de un país, porque el mercado toma los ahorros del público y los canaliza hacia las inversiones productivas. Cualquier persona física o jurídica tiene fondos ahorrados y puede ir al mercado y dichos fondos termina financiando a las empresas para llevar adelante un proyecto o emprendimiento.

Comisión Nacional de Valores: es el organismo encargado de la regulación, supervisión, promoción y el desarrollo del mercado de capitales.

Inversores: son aquellas personas que poseen capital (particulares o institucionales) y se acercan al Mercado de Capitales para invertir en empresas o prestárselo al Estado.

Mercados Intermediarios: son las instituciones donde se realizan las operaciones del mercado de capitales, tenemos a BYMA, MAV, MATBA ROFEX, MAE.

Emisores: quienes acuden al Mercado en busca de financiamiento (tanto empresas como emisores públicos).
Las operaciones que se pueden hacer en el Mercado de Capitales son relacionadas al financiamiento, inversiones y de coberturas de futuros y opciones.

LOS INSTRUMENTOS QUE EXISTEN

Bonos:

O instrumentos de “RENTA FIJA” son emisiones de deuda, en donde el inversor es el prestamista y el emisor el deudor. Si el emisor es el Estado Nacional, los Estados Provinciales o los Municipios, se los denominan “Títulos Públicos”; mientras que si el emisor es una entidad privada son “Obligaciones Negociables” (ON) ó “Bonos Corporativos”.

Son instrumentos de RENTA FIJA porque quien los emite fija las condiciones de emisión según sus propias necesidades de financiamiento y sus posibilidades de pago. De esta forma existen bonos en diversas monedas y plazos, a tasa fija o variable, indexados, con garantías de renta y demás condiciones según sean las necesidades del emisor y las exigencias de los inversores. Es por todo esto, que si el inversor los mantiene hasta el vencimiento sabe exactamente cuánta ganancia va a percibir.

La ganancia de este instrumento está determinada en primer medida por el interés que paga el emisor. Adicionalmente, los inversores pueden venderlo en los mercados secundarios durante su vigencia y obtener la ganancia que surja de la diferencia entre el precio de compra y el de venta.

El PRECIO al que se negocian los bonos es el resultado de la oferta y la demanda; dada por cuánta gente está dispuesta a comprar y cuánta está dispuesta a vender. A mayor cantidad de compradores, más sube el precio, mientras que a mayor cantidad de vendedores, más baja el precio.
Actualmente en Argentina encontramos una gran variedad de bonos que ofrecen distintas opciones tanto de renta, como de coberturas o monedas de pago.

Obligaciones Negociables:

Una ON es es un instrumento financiero que permite a las empresas obtener fondos del mercado de capitales local o internacional. Las empresas pueden financiarse con estos instrumentos, según la Ley de Obligaciones Negociables, para capital de trabajo, inversión de activos fijos en el país o refinanciación de deudas.
Cuando una entidad privada requiere fondos para alguno de los propósitos descriptos precedentemente los puede obtener a través de la emisión de obligaciones negociables, ampliamente conocidas como ON. ¿Qué tenemos que considerar a la hora de invertir?

• Perfil Crediticio de la empresa emisora.
• Horizonte de Inversión.
• Si tiene mercado secundario o no.
• La moneda en que se emite esa ON y el impacto en el futuro de la economía.
• Certeza del cobro del cupón y renta al vencimiento

Quien invierte en bonos u obligaciones compra parte de la deuda de la empresa o entidad emisora; en vez de convertirse en socio se convierte en acreedor.

Cauciones

La caución bursátil es un tipo de inversión muy similar al Plazo Fijo, en pesos o en dólares, pero con los beneficios que ofrece el mercado. Para el inversor conservador, son una opción única de colocación a corto plazo, garantizada y con atractivas tasas. Mientras que, para quien necesita un crédito, la caución ofrece una excelente alternativa de financiamiento.

Acciones o renta variable

Las acciones representan una porción del capital social de una empresa convirtiendo a los inversores que las adquieren en accionistas de la misma. Para acceder a acciones de una empresa es imprescindible que se encuentre en la OFERTA PÚBLICA y esté autorizada para ser listada. En Argentina las acciones se negocian en la BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES, en donde la negociación es electrónica con concertación automática de operaciones. La liquidación de las mismas se encuentra garantizada por BYMA como contraparte central.
La NEGOCIACIÓN de las acciones es al mejor postor, las operaciones se concretan de acuerdo a la prioridad precio tiempo. Es decir, la operación se cierra con quien ofrece comprar al precio más alto o vender al más bajo, y a igual precio tiene prioridad la orden que ingresó primero. Cuando una oferta de compra y una de venta coinciden, la operación se cierra automáticamente. El PRECIO al que se negocian las acciones es el resultado de la oferta y la demanda; dada por cuánta gente está dispuesta a comprar y cuánta está dispuesta a vender. A mayor cantidad de compradores, más sube el precio, mientras que a mayor cantidad de vendedores, más baja el precio.
Se denominan RENTA VARIABLE porque el inversor en acciones puede obtener tanto una ganancia como pérdida de capital según sea la variación en el precio de la acción entre el momento de compra y venta de la misma. Adicionalmente, el inversor puede obtener ganancias a través del cobro de dividendos; que son las ganancias que percibe la empresa emisora por su operación y las distribuye entre sus accionistas.

Fondo Común de Inversión

Es un instrumento financiero que permite a un conjunto de individuos, con objetivos de inversión similares, contar con una administración activa y profesional de su capital enfocada en plantear estrategias de inversión necesarias para alcanzar esos objetivos.

Ventajas:

• Administración activa y profesional: Un grupo de profesionales dedicados específicamente a analizar los mercados tomará las decisiones de inversión más correctas para alcanzar el objetivo de inversión del Fondo en el cual hayas invertido.
• Diversificación: Tu capital está invertido en distintos instrumentos financieros, minimizando la exposición al riesgo.
• Transparencia: Invertir en un fondo común de inversión no tiene comisión de entrada, ni salida ni tampoco se cobra costo de mantenimiento de cuenta.
• Fácil acceso: Los fondos comunes de inversión te permiten acceder de manera directa a distintas alternativas de inversión en un mismo producto.
Liquidez: Disponés de tu dinero de manera ágil y rápida (24hs o 48hs), no teniendo que esperar un plazo de vencimiento de inversión.

CEDEARS

Los CEDEARs -Certificados de Depósito Argentino- son activos que cotizan en el mercado local, y representan acciones (o su fracción correspondiente según sea el ratio de conversión) de empresas no argentinas. Su definición de Certificados estrictamente radica en que representan el depósito de acciones de sociedades extranjeras que no tienen autorización de oferta pública en nuestro país; en consecuencia, como las acciones están depositadas en su mercado de origen, lo que se negocia acá es un certificado. Es decir que tenés la posibilidad de invertir desde tu cuenta local, en las compañías #1 del mundo como JP Morgan, Facebook, Barrick Gold o American Express, que cotizan en la Bolsa Americana. ¿Qué tenemos que considerar al momento de invertir?

• Al poder operarse en pesos, no es requisito tener una cuenta bancaria o de un bróker en el exterior
• La cotización del Cedear en pesos está impactada por el valor de la acción en la bolsa de USA y el valor del dólar libre en nuestro mercado
• Algunas compañías listadas pagan dividendos a sus accionistas, en ese caso los Cedears son una oportunidad de tener una renta en dólares. Por lo tanto, la rentabilidad de este instrumento se obtiene: Si el Cedear paga dividendos y por la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta.
• A través de un Cedear se diversifican mucho los portafolios locales, ya que no es un instrumento vinculado al riesgo argentino.
• Además, tiene ventajas impositivas. Al ser un producto listado en argentina no se pagan impuestos a las ganancias. Sí se pagan impuestos a los bienes personales al ser un activo que forma parte del patrimonio de cualquier inversor.

FUTUROS

El mercado de Futuros ofrece cobertura ante las variaciones en los precios de los activos y funciona como seguro para fijar precios futuros de compra y/o venta de activos.
Beneficios:
Un contrato de Futuros es un derivado financiero. Es un acuerdo entre dos inversores por el que se comprometen a comprar o vender un activo subyacente (Dólar, Oro, Plata, Petróleo, etc.) poniéndose de acuerdo principalmente en el precio futuro. Estos contratos son normalizados, tienen un monto y plazo predefinidos para operar. Estos contratos son negociados a través de un mercado regulado, conocido como el mercado a término o mercado de futuros (BYMA, ROFEX, CME, Eurex).

Opciones

Una opción es un derecho a realizar una operación futura sobre un activo, a un precio determinado y en una fecha estipulada. Quien compra una opción no compra un activo sino un derecho sobre un activo, más adelante podrá ejercer -o no- su opción. Es decir, no la obligación de comprar o vender el activo subyacente.
Como en toda transacción, existe un comprador y un vendedor. El comprador de una opción paga una prima por el derecho a comprar (call) o vender (put) una unidad del activo subyacente, a un precio de ejercicio específico, a la fecha del vencimiento o antes. Por ende, es un contrato por el cual el lanzador (vendedor) por una determinada cantidad de dinero (la prima) otorga al titular (comprador) el derecho a exigir a un lanzador en o hasta una fecha, la compra o venta de una cierta cantidad de títulos valores (lote) a un precio fijo predeterminado llamado precio de ejercicio.

Cheques de pago diferido o echeq

El cheque de pago diferido es una orden de pago librada a una fecha determinada, contra una entidad autorizada, en la cual el librador a la fecha de vencimiento debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente o autorización para girar en descubierto. En otras palabras, son cheques librados por empresas autorizadas a cotizar sus valores por la Bolsa de Comercio con una fecha de cobro futura, que adelantan su cobro negociándolos en el mercado, y la contraparte –el inversor- comprar estos cheques a cambio de tasas de interés futura.

Estos cheques, según lo establecido, no deben tener una fecha mayor a los 360 días, y según sus características, se dividen en tres categorías:

• Segmento directo: acá tenemos al segmento Garantizado y No Garantizado
• Avalados por SGR
• Patrocinados.

Es una de las herramientas más utilizadas por las Pymes para financiarse.

Factura de Crédito Electrónica

A través de la FCE, se transforma el crédito comercial en crédito financiero, convirtiéndose un crédito ordinario en un título ejecutivo. Las FCE se pueden emitir en pesos o en dólares. La FCE se conforma a los 30 días de emitido el remito, un beneficio directo para las Pymes. El valor que se descuenta es neto de notas de débito, crédito y retenciones. Caja de Valores tiene la custodia de las FCE MiPyMEs conformadas, y recibe el pago al vencimiento. No se incluyen facturas de exportación. Empresas establecidas en Tierra del Fuego quedan fuera del alcance del Régimen. Tampoco se incluyen transacciones con el Gobierno, sea Nacional, Provincial o Municipal. Quedan exceptuadas las facturas emitidas por prestadores de servicios públicos, las facturas emitidas a consumidores finales y las operaciones comerciales por intermedio de consignatarios y/o comisionistas.

Fideicomiso Financiero

El Fideicomiso es una figura jurídica por la cual una persona llamada el Fiduciante separa de su balance una parte de sus bienes y derechos, y transmite la propiedad fiduciaria de estos bienes determinados a otra que se llama el Fiduciario, quien administra estos bienes en beneficio de terceros llamados Beneficiarios. De hecho, con el respaldo de ese patrimonio independiente se emiten valores, que pueden ser de renta fija (los valores de deuda fiduciaria) o de renta variable (certificados de participación).
El Fideicomiso Financiero es así una alternativa de financiamiento de la empresa y una opción de inversión en el mercado de capitales, e integra el denominado "proceso de titulización de activos o securitización". La titulización se define como un mecanismo que permite la conversión de activos ilíquidos en activos líquidos a través de la emisión de valores negociables (en este caso, valores fiduciarios).

Pagarés

Las Pymes podrán negociar Pagarés en el Mercado Argentino de Valores con avales de Sociedades de Garantías Recíprocas y en el segmento Directo. Son emitidos en pesos y USD, con vto entre 90 días y 3 años. Se negocian en pesos (los nominados en usd, es dólar link). Su emisión digital puede realizarse en FinanciaClick y Epyme.

Pasos si quiero comenzar a invertir o utilizar las herramientas de financiamiento o cobertura

• Abrir cuenta en un Agente de Liquidación y Compensación regulado por la Comisión Nacional de Valores. Tenés opciones para poder operar mediante la plataforma de la web o mediante una aplicación en tu celular, de acuerdo con el agente donde hagas el alta de tu cuenta.
• Hacer un test de perfil de inversor para ayudarte a definir cuál es la inversión que se adapta mejor a tus expectativas, de acuerdo a tus necesidades presentes y futuras.
• Recibir asesoramiento de un profesional matriculado en la Comisión Nacional de Valores.